INK集團著手啟動資產證券化
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2016/8/24 11:44:57來源：重慶在線 編輯：
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2016年8月8日，INK集團在國家會議中心舉行主題為“實業為本 基業長青”戰略升級發布會，正式公布獲得香港上市公司云游控股3億元C輪融資，并宣稱將構建以“住”為核心的生態戰略布局。INK集團為盡快完成“住”生態的基本構建，基于自身優質資產端優勢，與傳統金融機構合作為突破口，著手啟動集團資產證券化，全面提升綜合金融實力。
資產證券化存巨大發展空間
資產證券化，是指以基礎資產未來可產生的穩定現金流為支撐，通過結構化產品設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券的融資活動。資產證券化實現了從主體信用到資產信用，做到風險隔離，是一種新型金融工具，能更好地服務實體經濟。
中國的資產證券化始于2005年，由于2008年金融危機的爆發，資產證券化的推進一度中斷，直至2011年又重啟。伴隨中國經濟增長進入新常態，資產證券化在優化經濟結構中發揮越來越重要的作用，2015年資產支持證券總發行規模5376.21億元。2016年上半年各類型資產支持證券排名前三的為企業貸款資產支持證券占比34.62%、公積金貸款支持證券占比25.79%、個人汽車抵押貸款資產支持證券占比19.24%。隨著供給側改革的深入，資產證券化發展空間巨大。
盡管近年來監管部門大力推進，但無論是從市場的參與主體、總體規模還是基礎資產的類別來看，中國資產證券化市場仍處于較為初級的發展階段。而在這其中，互聯網金融機構參與的更是少之又少。
資產證券化降低互金企業資金獲取成本
以小額信用貸款的債權為基礎資產的資產證券化是目前國內互聯網金融巨頭一致關注的焦點。通過資產證券化，互聯網金融就有了源源不斷的資金，打通了投資者和消費者之間的資金融通渠道。這樣一來，互聯網金融機構自己便有了“造血”功能。更重要的是，這個途徑大大降低了互金企業的資金獲取成本。
2015年以來，資產證券化開始從傳統金融向互聯網金融滲透。其實早在2013年7月，阿里小貸發行了東證資管-阿里巴巴專項資產管理計劃。不過作為“第一個吃螃蟹的人”，這個項目僅僅等批文就用了7個月的時間。所以，無論是從資產證券化的角度，還是從互聯網金融的角度，該項目的落地都具有重要的意義。
隨后，螞蟻花唄、京東白條、分期樂以應收賬款為基礎資產，螞蟻借唄、宜人貸、中銀消費金融以小額貸款為基礎資產，將互聯網金融領域優質資產打包增信，實現非標資產到標準化資產的轉變。
截止8月13日，螞蟻花唄通過資產證券化共募集300億元。京東8月初發行了“京東金融第一期保理ABS”?；ヂ摼W金融資產證券化的快速發展將改造整個資產證券化流程，而互金資產證券化將扮演重要的角色。
為什么眾多互聯網金融企業紛紛走在互聯網金融創新前沿，開始探索資產證券化呢？主要有三方面原因：
首先，資產證券化響應了宏觀經濟政策倡導。在“大眾創業、萬眾創新”大背景下，2015年央行五次降息，從國家層面促進實體經濟發展，推進供給側改革。互聯網金融最終目的是普惠金融，服務更多的中小微企業和個人金融需求，而資產證券化順應國家宏觀經濟政策，極大的降低企業融資成本，從而更好的服務實體經濟。
其次傳統金融機構在背后推波助瀾也是不可或缺的，其中的典型代表包括券商及其資管公司、信托公司等。尤其是券商及其資管公司，在ABS發行過程中充當了管理人和主承銷商的角色。券商本身的業務擴張沖動，成為消費金融資產證券化的加速器。
最后互聯網金融企業運營情況直接決定通過資產證券化“造血”升級能否實現，而平臺實力是核心考核因素。眾所周知，互聯網金融的本質是金融，而金融的本質是識別并控制風險，而風險的控制則需要完善的征信體系和大數據處理能力，在這方面大型互金平臺更具有優勢。另一關鍵因素是互聯網金融特性所決定的，互聯網金融資產具有小額分散等特點，更能吸引各類機構投資者的興趣。
抵押類資產更適合做資產證券化
INK集團目前已經完成互金領域從資產端、平臺信息中介到資金端的布局。資產業務已覆蓋北京、上海、廣州、深圳等一線城市及長三角、珠三角、環渤海等經濟發達地區核心城市，主要以房抵類資產為支撐，將資產的安全性和穩健性置于首位。
在完成資產端業務布局后，INK集團啟動資產證券化業務可謂“萬事俱備”。首先，堅持優質資產分散的原則。房屋選擇以一線核心城市為主，經濟增長、人口流入為區域房屋剛性需求提供了保障，而房價相對穩定，保障了資產的優質安全；其次，通過深耕房屋抵押貸款領域已經積累大量數據，通過貸前貸中貸后29道風控程序對融資人和抵押物嚴格審核，通過履約保證險、計提保證金最大限度維護投資者利益。再次，相較于信用類資產，將抵押類資產資產證券化的參與主體的道德風險大大降低，優質房屋抵押資產相比于信用貸款，節約資產增信成本，更適合資產證券化。
INK集團與傳統金融機構合作符合集團戰略發展方向。截至8月中旬，INK集團已經完成與廈門銀行資金存管對接，并與陽光信保達成戰略合作引入履約保證保險，而此次啟動的資產證券化將使INK集團將其非標資產轉化為標準化資產。優質的資產總是尋找最便宜的資金，資金端成本的降低意味著在資產端可以有更大的空間獲取優質的資產，進而形成一個良性的循環。從長遠來看，為投資者提供更多的理財產品，增加資產流動性，滿足INK集團未來資金端需求，INK集團啟動資產證券化業務為集團打造以“住”為核心的生態圈至關重要。
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